欧洲央行再次抢跑降息！全球流动性逆转已经开启
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欧洲央行再次抢跑降息！全球流动性逆转已经开启 20240913
作者：下载知识星球找齐俊杰的粉丝群
昨天晚上，欧洲央行决定将存款机制利率下调25个基点至3.50%。这是该行今年6月宣布降息后再次下调利率。欧元区三大利率中的主要再融资利率和边际借贷利率分别降至3.65%和3.90%。同时传来消息，欧洲央行10月17日，也还有可能继续降息。
众所周知，下周美联储也将开启首次降息，目前市场预计大概率降息25个基点，然后11月，12月，继续降息。这也就意味着全球的降息周期，已经全面开启。大家都要降息的情况下，汇率也就基本稳定，昨天欧央行降息消息之后，并未对美元汇率造成冲击，美元依旧维持在101.2附近。
欧美纷纷降息，意味着全球流动性出现逆转，之前发达经济体持续加息抑制通胀，让中美利率倒挂，国内大量货币流出，进行套利交易，这边做低息贷款，那边出去做美元存款，再有就是贸易商也不愿意结汇，换成人民币既贬值，也没有利息，不如拿着美元，做个短期存款理财，还有5%的回报。所以外贸也收不上来外汇。导致汇率压力极大，国内央行一直在小心翼翼的应对，他要搞人民币国际化，就必须先保证汇率稳定，所以在这种非常不利的条件之下。也迟迟扛着不降息。今年lpr利率，就年初的时候5年期，降了25个基点，以及7月份，1年期和5年期分别降了10个基点，降息幅度远远不够。还不如欧洲央行有魄力，在美联储降息之前，敢抢跑两次，提前降50个基点下来。
那么当下市场的焦点就在于，下周美联储降息落实之后，你的lpr利率调不调，按照之前发布会说的，降准有空间，降息有约束来看，恐怕降准的概率大于降息，目前降息除了中美利差之外，还有银行净息差的问题，也就是说要想降lpr利率，还得进一步调降存款端利率才行。
另外，昨天又有传闻，国外某权威媒体，言之凿凿，下周就将调降存量房贷利率转按揭，这也是一个重要的货币宽松的方向，即便9月不降息，把这个事落下来也行，毕竟存量房贷利率调整幅度可能会很大， 之前我们就分析过，一下可能要降80个基点，这对于身上背着房贷的人来说，会缓解不小的压力。
所以，美联储降息之后，我们可能会迎来货币政策的变化就是，降准降存量房贷降LPR，按照可能性的排序，也是降准最大，降息最小，当然最好的结果就是三个同时出，那就可以实现超预期的效果，能够降准和降存量房贷利率也还算不错，如果只降准，那么就会低于市场预期，可能效果甚微。
总之，当前这个情况，全球已经开启了宽松周期，美元和欧元都开始降息，未来利差的压力会越来越小，那么汇率主要就会体现在经济基本面的博弈上，也就是说谁的经济好，谁的汇率就强，所以要想长久的保持汇率稳定，现在就必须把经济稳定住，不能这么一直通缩下去，得想办法努力完成今年保5的目标。否则后果可能会比较严重。
最后说说现在的市场，其实问题就是三个字叫做没信心，如果再加三个字，叫做不信任，投资者被忽悠了太多次，已经啥都不信了，没有人再做抢跑，都是不见兔子不撒鹰的心态，你爱说啥说啥，等你政策出来再说。甚至政策出了都得看你执行情况，看是否能够落实下去。那么这种心态之下，社会就没啥信用可言，所以信用底也就始终出不来。另外，央行的信贷数据，本来应该周中出， 结果可能又要压到周末了，那就是说，恐怕又是没法看，很糟糕的数据。这对于市场信心恐怕也还有进一步伤害，所以现在只能熬着，做多的理由只有一个，那就是便宜，历史最低估值，历史最高股息率。破净率也达到历史之最。但这个理由要对抗太多不利的因素，这个非常考验人性。
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